Fed Dapat Mengadopsi Kontrol Kurva Imbal Hasil

Sebuah laporan oleh Bloomberg Liz McCormick dan Craig Torres mengatakan Federal Reserve AS (Fed) dapat menerapkan kontrol kurva hasil untuk membatasi imbal hasil obligasi pemerintah dari jatuh tempo yang dipilih. 

"Untuk bank sentral yang telah memangkas suku bunga jangka pendek menjadi nol, ini adalah cara untuk memberi sinyal bahwa mereka akan tetap rendah untuk jangka waktu yang panjang sambil membantu menurunkan biaya pinjaman jangka panjang juga," kata laporan tersebut. 

Bank of Japan (BOJ) telah melakukan YCC sejak September 2016 untuk mempertahankan imbal hasil 10 tahun sekitar nol persen dan Reserve Bank of Australia (RBA) mulai melakukan hal yang sama pada bulan Maret tahun ini. 

Sejauh ini, The Fed telah merespons krisis virus corona dengan membeli Treasury (obligasi pemerintah AS) secara massal dan memfasilitasi aliran kredit ke bisnis dan pemerintah. Sementara pasar utang tidak menetapkan harga implementasi kontrol kurva imbal hasil oleh Fed setidaknya sampai akhir Agustus, beberapa analis memperkirakan bank sentral akan mengambil rute tersebut pada akhir tahun ini. 

"Kami mengharapkan kontrol kurva imbal hasil pada akhir tahun," kata Priya Misra, kepala strategi tingkat global di TD Securities New York, menurut Bloomberg. 

Analis mengharapkan Fed untuk mengikuti RBA dan fokus pada kurva imbal hasil dengan jatuh tempo pengek. Pada saat penulisan, imbal hasil 10 tahun melayang di sekitar 0,70% dan imbal hasil dua tahun terlihat di 0,17%. 

YCC memberikan fleksibilitas bank sentral untuk menyesuaikan (menambah atau mengurangi) pembelian obligasi dalam menanggapi aksi dalam imbal hasil obligasi. Tekanan ke atas pada imbal hasil umumnya mengalami peningkatan pembelian dan sebaliknya.