Pratinjau ECB: Status Quo Mengurangi Risiko Pergerakan Signifikan Dalam EUR/USD – TDS

Dewan Pengatur European Central Bank (ECB) mengadakan pertemuan kebijakan moneter Kamis ini, dan tekanan meningkat kepada para pembuat kebijakan untuk memberikan dukungan tambahan kepada Uni yang terpukul. Namun, sepertinya bank sentral tidak akan bertindak kali ini. Tidak adanya kebijakan yang nyata mengurangi risiko pergerakan arah yang signifikan dalam EUR/USD – terutama saat pemilu AS akan berlangsung minggu depan. Kasus dasar TD Securities melihat risiko dua arah di sekitar level-level saat ini sementara sebagian besar skenario lain melihat spot dibatasi dalam kisaran yang sudah familiar.

Lihat – Pratinjau Bank Sentral Eropa: Harapan 14 Bank Besar

Kutipan utama

“Hawkish (25%): Menolak mengakui risiko negatif. Kebijakan dan siaran pers tidak berubah. ECB masih memandang ekonomi berkembang secara kasar sejalan dengan perkiraan kasus dasar. Menepis inflasi lemah sebagai efek yang hanya terjadi satu kali dan tidak terulang. Tidak ada sinyal yang jelas bahwa ECB sedang mempertimbangkan QE lebih lanjut tahun ini. EUR/USD di 1,1835.”

“Kasus Dasar (65%): Kebijakan tidak berubah, terbuka kemungkinan lebih banyak QE di bulan Desember. Kebijakan dan siaran pers tidak berubah. Risiko negatif pada pertumbuhan telah meningkat di tengah gelombang kedua COVID-19. Inflasi dasar telah menjadi lebih rendah. Ekonomi melacak lebih dekat ke skenario makro negatif ECB dari September, dan ECB akan memastikan untuk mengkalibrasi stimulus dengan perkiraan makro staf baru pada bulan Desember. EUR/USD di 1,1750.”

“Dovish (10%): Mengumumkan perpanjangan PEPP sekarang daripada menunggu Desember, ECB lebih dulu mengumumkan bahwa PEPP akan dinaikkan~ €500 M dan berjalan hingga akhir 2021. Kemerosotan yang jelas dalam prospek makro membenarkan tindakan yang lebih cepat. Meningkatnya lockdown sepanjang gelombang kedua virus corona membuatnya tidak mungkin mencapai perkiraan 3,1% QoQ ECB di kuartal keempat. ECB bertindak secara preemptif karena menyadari bahwa krisis akan terus berlanjut dan memiliki dampak ekonomi yang besar lebih lama dari perkiraan sebelumnya. EUR/USD di 1,1675.”