Australia: Pelonggaran RBA Lebih Lanjut Memungkinkan Meskipun Data Inflasi Kuartal III Optimis – UOB

Ekonom di UOB Group Lee Sue Ann memperkirakan RBA akan memompa langkah-langkah stimulus tambahan pada awal bulan depan meskipun angka inflasi baru-baru ini meningkat dalam ekonomi Australia.

Kutipan utama 

“IHK utama Australia lebih tinggi di 1,6% secara kuartalan untuk Kuartal III 2020, lebih tinggi dari perkiraan 1,5% secara kuartalan, dan mengikuti rekor penurunan 1,9% secara kuartalan pada kuartal kedua, ketika penitipan anak dibuat gratis untuk sementara dan harga bensin turun 20%. Rebound di Kuartal III disebabkan oleh biaya penitipan anak yang kembali ke tingkat sebelum COVID-19 yang telah gratis selama kuartal Juni… Dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, CPI naik 0,7% secara tahunan, rebound dari 1,9% secara tahunan menurun dalam tiga bulan sebelumnya, dan sedikit lebih tinggi dari ekspektasi 0,6% secara tahunan."

“Inflasi rata-rata yang dipangkas, ukuran yang disukai oleh Reserve Bank of Australia (RBA), berada di 0,4% q / q dan 1,2% secara tahunan, dari pembacaan -0,1% secara kuartalan dan 1,2% secara tahunan, masing-masing. Median tertimbang RBA naik 0,3% secara kuartalan, naik dari 0,1% secara kuartalan pada Kuartal II 2020. Dibandingkan dengan periode yang sama satu tahun lalu, 1,3% secara tahunan, mirip dengan kuartal sebelumnya.”

“Tanggapan AUD terhadap angka-angka terbaru relatif tidak terdengar. Meskipun data optimis tersebut merupakan perkembangan yang disambut baik, ekspektasi bahwa data tersebut tidak akan menghalangi RBA untuk menurunkan kebijakan suku bunga. Namun, inflasi masih jauh di bawah batas bawah kisaran target 2-3% RBA dan, dengan ekonomi Australia yang baru saja keluar dari resesi, ditetapkan untuk tetap di bawah standar untuk waktu yang lama."

“Kami sekarang mengharapkan RBA untuk melonggarkan kebijakan lebih lanjut dengan memotong suku bunga tunai, target imbal hasil 3 tahun dan suku bunga TFF sebesar 15 bp menjadi 0,10% (dari terendah bersejarah saat ini di 0,25%). Remunerasi saldo Exchange Settlement (ES), yang sudah berada di 0,10%, kemungkinan besar tidak akan berubah, atau dipotong sedikit, agar tetap positif. Kami juga mengharapkan RBA untuk mengumumkan pembelian QE lebih lanjut di masa depan. Masih bisa diperdebatkan apakah RBA akan menetapkan target kuantitas tertentu untuk program pembelian, karena RBA sudah menetapkan target harga untuk tarif 3 tahun. Memperbaiki target kuantitas dan harga dapat menyebabkan tantangan tak terduga di masa mendatang. Sementara itu, perlu dicatat bahwa RBA terus enggan pada tingkat negatif ('bukti empiris tentang nilai negatif beragam') dan untuk campur tangan dalam nilai tukar ('AUD secara luas selaras dengan fundamentalnya').”