BI: Pelonggaran Lebih Lanjut Tetap Memungkinkan – UOB

Enrico Tanuwidjaja, Ekonom di Grup UOB, mengkaji keputusan terakhir Bank Indonesia (BI) untuk menurunkan suku bunga acuan menjadi 4,25%.

Kutipan Utama

“Bank Indonesia (BI) memangkas suku bunga acuan sebesar 25bps menjadi 4,25% pada pertemuan kebijakan moneter (MPC) Juni 2020 seperti yang diharapkan oleh perkiraan konsensus. Langkah ini bertujuan untuk mendukung perlambatan ekonomi di tengah konsekuensi negatif dari wabah besar COVID-19 yang akan menggagalkan momentum pertumbuhan. BI juga menurunkan suku bunga Fasilitas Simpanan sebesar 25bps menjadi 3,50%, serta suku bunga Fasilitas Pinjaman menjadi 5,00%. Keputusan ini konsisten dengan upaya untuk menjaga stabilitas ekonomi dan mendukung pemulihan ekonomi dari pukulan COVID-19 terhadap perekonomian. Ke depan, Bank Indonesia terus melihat ruang untuk suku bunga yang lebih rendah sejalan dengan tekanan inflasi yang rendah, stabilitas eksternal yang berlabuh, dan kebutuhan terus menerus untuk memberikan dukungan terhadap momentum pemulihan pertumbuhan ekonomi."

“Kebijakan menjaga stabilitas nilai tukar Rupiah dan memastikan likuiditas yang memadai di pasar (“pelonggaran kuantitatif”) akan berlanjut. Bank Indonesia juga memutuskan untuk membayar suku bunga terhadap persyaratan cadangan bank dalam Rupiah (termasuk porsi rata-rata) dengan suku bunga 1,5% per tahun dengan porsi yang memenuhi syarat sebesar 3% dari dana pihak ketiga bank (DPK), efektif pada 1 Agustus 2020. Ini secara inheren akan membantu menurunkan biaya dana bank. BI juga menurunkan perkiraan pertumbuhannya menjadi 0,9-1,9% untuk 2020 dari 2,3% sebelumnya sambil mempertahankan proyeksi pertumbuhan 2021 di 5,2-5,6% untuk 2021."

“Bank Indonesia memandang bahwa nilai tukar Rupiah secara fundamental masih dinilai terlalu rendah (undervalue). Potensi penguatan nilai tukar Rupiah didukung oleh sejumlah faktor fundamental, seperti inflasi yang rendah, defisit transaksi berjalan yang lebih sempit, dan imbal hasil yang menarik pada aset keuangan domestik, sementara pada saat yang sama premi risiko Indonesia mulai menurun."

“Berdasarkan MPC BI hari ini, kami terus mempertahankan perkiraan penurunan 25 bps lebih lanjut di Kuartal 3 tetapi sekarang melihat suku bunag yang lebih rendah dari 4,00% pada akhir tahun 2020 ... Risiko perkiraan suku bunga kami tetap pada ke sisi bawah, yaitu lebih dari hanya satu pemotongan suku bunga 25 bps, mengingat ketidakpastian yang masih ada dan mempertimbangkan retorika BI yang tetap akomodatif dalam mendukung pemulihan pertumbuhan ekonomi hingga tahun depan dan seterusnya."