Tiongkok: NPC Memberi Sinyal Lebih Banyak Fleksibilitas Dalam Kebijakan – UOB

Kepala Riset Suan Teck Kin, CFA; Ekonom Ho Woei Chen, CFA dan Ahli Strategi Senior Peter Chia dari UOB Group mengulas acara National People’s Congress (NPC) ke-13.

Kutipan Utama

“Seperti banyak spekulasi, Tiongkok tidak menetapkan target pertumbuhan ekonomi numerik untuk tahun 2020, mengutip perlunya fleksibilitas kebijakan di tengah ketidakpastian besar dalam situasi pandemi global serta lingkungan ekonomi dan perdagangan. Ini adalah pertama kalinya Tiongkok tidak menetapkan target pertumbuhan tahunan.”

“Namun, target ekonomi lainnya termasuk penciptaan lapangan kerja di perkotaan, kuota penerbitan obligasi khusus pemerintah daerah yang lebih tinggi, peningkatan pemotongan pajak dan biaya serta dukungan keuangan mengindikasikan pemulihan ekonomi yang masuk akal di semester kedua 2020. Meskipun tidak eksplisit, kami pikir target pertumbuhan PDB adalah 1-4% untuk tahun 2020 menyusul petunjuk dari NDRC. Kami mempertahankan perkiraan PDB 2020 kami untuk Tiongkok di 1,8%."

“Tiongkok akan mengejar kebijakan moneter yang bijaksana dengan cara yang lebih fleksibel dan tepat. Secara keseluruhan, suku bunga diperkirakan akan dalam tren menurun lebih lanjut sementara nilai tukar CNY diperkirakan akan tetap stabil. Kami mempertahankan perkiraan kami untuk 1Y LPR akan diturunkan 30 bps lebih lanjut untuk sisa tahun ini. Kami juga melihat ruang untuk penurunan RRR satu atau dua babak lagi dalam 3-6 bulan ke depan.”

"Kami terus melihat pelemahan jangka pendek lebih lanjut dalam CNY menuju 7,20/USD pada akhir kuartal kedua 2020 sebelum pemulihan bertahap ke 7,10/USD pada akhir kuartal keempat 2020."