S&P 500: Terikat Dalam Kisaran Dan Volatile – Morgan Stanley

Sejumlah saham berkapitalisasi besar yang dikenal luas terus memimpin pasar, tetapi pola itu kemungkinan akan berubah dalam beberapa bulan mendatang, menurut pendapat Lisa Shalett dari Morgan Stanley.

Kutipan utama

"Ini adalah tipikal rally pasar bear, yang kita di tengah-tengah, perusahaan-perusahaan besar dan berkualitas tinggi dengan potensi untuk menumbuhkan pendapatan tanpa adanya pertumbuhan ekonomi dasar untuk memimpin rebound."

“Tiga risiko utama tampak besar. Yang pertama adalah risiko konsentrasi, yang telah meningkat untuk S&P 500. Saat ini, lima saham terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar terdiri dari 21,4% indeks, level tertinggi sejak 1978. Tetapi kohort lima besar itu hanya 7% dari keuntungan S&P 500."

“Yang kedua, risiko terkait dikenal sebagai crowding. Ini menggambarkan ketika dana lindung nilai dan investor institusional besar lainnya menumpuk ke dalam set perusahaan-perusahaan yang sama. Jika semua investor besar ini menuju ke pintu keluar pada saat yang sama, saham berkualitas tinggi dapat jatuh jauh lebih cepat dari yang Anda perkirakan."

“Risiko terakhir yang layak disoroti adalah valuasi tinggi. Rasio price-to-earnings ke depan lima nama S&P teratas tersebut rata-rata 50, sedangkan 495 nama berikutnya punya rata-rata P/E rata-rata 17.”

"Memperkirakan pasar akan tetap terikat dalam kisaran dan volatile setidaknya untuk beberapa bulan ke depan."