USD/JPY Menarik Dan Ditarik Oleh Arus Safe Haven

• Tekanan USD/JPY cenderung ke sisi bawah meskipun ada tawaran beli USD.
• Pembeli kesulitan untuk ke sisi atas karena yen memenuhi status safe-haven. 
• COVID-19 baru saja mulai menghancurkan ekonomi, penjual mencium rasa takut. 

USD/JPY telah terbatas pada kisaran akrab di sekitar 107,70, saat ini diperdagangkan antara 107,67 dan 107,86 pada 107,82. Pasar risk-off, dengan suasana hati suram oleh kekalahan di pasar minyak dan komoditas secara umum karena COVID-19 melukai permintaan global. 

Ketakutan atas resesi menyerang kembali menyusul harga minyak yang melemah, yang mengingatkan bahwa ekonomi dunia menghadapi kerusakan besar yang berpotensi dapat menyebabkan resesi berkepanjangan atau depresi. Pada saat yang sama, tidak adanya jaminan bahwa COVID-19 hanya singgah sebentar dan tidak akan berlangsung lama dalam populasi dunia, membebani sentimen investor, mendukung dolar AS. 

Sejak mewabah, penyakit COVID-19 telah melanda negara-negara tertentu, termasuk Italia, Spanyol, Perancis, Inggris dan Amerika Serikat, dengan ganas. Sementara itu, di Asia, di mana penyakit itu dimulai, penyebaran berlanjut, meskipun di Tiongkok tampaknya, untuk saat ini, telah melewati puncaknya.

Hal tersebut telah memberikan beberapa optimisme ke pasar, tetapi faktanya adalah, bahkan dengan Tiongkok kembali bekerja dan aktivitas bisnisnya sedang berlangsung, dengan produksi yang sedang berjalan, siapa yang akan membeli produk-produk Tiongkok sekarang sementara ekonomi negara lain tetap dalam keadaan terkunci (lockdown)?

Memindai berbagai pusat ekonomi, kita memiliki kekhawatiran krisis utang baru negara di zona euro, defisit Inggris dan ekonomi AS hancur berkeping-keping, dengan niat Presiden yang bisa menempatkan populasi pada risiko yang bahkan lebih jauh dengan berpacu lebih cepat untuk menemukan vaksin atau obat dengan kembali ke dalam agenda rencana kerjanya. 

Komoditas memimpin jalan

Dr. Copper, seperti yang dijelaskan dalam sebuah artikel berjudul: Indeks CRB turun ke tingkat terendah sejak revisi 1995, sebuah peta jalan untuk komoditas-FX, memberi tahu pasar dengan lantang dan jelas bahwa ada resesi berkepanjangan yang akan terjadi ketika Indeks CRB merosot ke rekor terendah.

Sementara itu, pasar saham AS berada di tepi jurang, menguji support kritis dalam gelombang pasokan baru, baru-baru ini disampaikan oleh tanda-tanda peringatan di ruang komoditas, yang paling menonjol dalam kehancuran pasar minyak minggu ini setelah WTI mendorong ke wilayah negatif untuk pertama kali.

"Dengan berakhirnya kontrak berjangka WTI bulan Mei, penjualan bergerak ke kontrak bulan Juni, dengan harga turun setidaknya 70% pada satu titik. Kelemahan juga bergerak ke pasar internasional, dengan minyak mentah Brent jatuh di bawah USD20/barel, menunjukkan bahwa kejatuhan di pasar WTI lebih dari sekedar kesalahan teknis," analis di ANZ menjelaskan. 

USD/JPY sampai ke batas atas 

Dapat dikatakan bahwa korelasi USD/JPY dengan selera risiko global tidak dapat diandalkan pada beberapa minggu terakhir. Namun, itu adalah kisah dolar dan yen akan tetap menarik, terutama terhadap komoditas-FX karena surplus perdagangan tinggi negara itu vs tingkat utangnya yang tinggi. Selama AS terus memompa dolar ke dalam ekonominya, dan masalah pendanaan dolar terus membaik, USD/JPY bisa menemukan batas atas lebih cepat daripada pasangan silang dolar lainnya karena serangan permintaan greenback.