Real Brasil: Jeda Pemangkasan Suku Bunga tetapi Kenaikan Jangka Menengah – Commerzbank

Norman Liebke dari Commerzbank memprakirakan Bank Sentral Brasil akan menjeda siklus penurunan suku bunganya pada 13,75% di tengah kekhawatiran fiskal dan inflasi setelah terpilihnya kembali Lula. Ia mencatat ekspektasi inflasi yang tidak tertambat, tetapi berpendapat bahwa ini hanya jeda, dengan penurunan lebih lanjut kemungkinan terjadi tahun depan. Liebke melihat ruang untuk suku bunga yang lebih rendah dan memprakirakan Real Brasil akan terapresiasi dalam jangka menengah.

BCB jeda sebelum pelonggaran lebih lanjut

"Malam ini pukul 22:30 Waktu Eropa Tengah, Bank Sentral Brasil (BCB) akan mengumumkan keputusan suku bunganya. Mayoritas besar responden dalam survei Bloomberg memprakirakan BCB akan menjeda siklus penurunan suku bunganya. Menurut survei mingguan BCB, para analis kini hanya memprakirakan satu penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin hingga akhir tahun, dibandingkan tiga penurunan sebelumnya. "

"Hal ini terutama disebabkan oleh meningkatnya kekhawatiran fiskal dan risiko inflasi setelah terpilihnya kembali Presiden Lula secara mengejutkan. Ekspektasi inflasi hingga 2029 telah meningkat dan tetap berada di atas target inflasi 3%."

"Komunikasi BCB yang lebih berhati-hati juga mengarah pada jeda. Pada pertemuan sebelumnya, BCB telah menekankan perlunya pendekatan hati-hati terhadap kebijakan moneter mengingat tingginya tingkat ketidakpastian dan ekspektasi inflasi yang tidak tertambat, sembari mengindikasikan bahwa BCB akan memantau perkembangan lebih lanjut dengan cermat."

"Oleh karena itu, setelah pemilu, BCB kemungkinan akan menunggu dan melihat bagaimana perkembangan berlangsung, terutama terkait pengumuman kebijakan fiskal dan ekspektasi inflasi."

"Secara keseluruhan, real Brasil seharusnya diuntungkan, sehingga kami memprakirakan BRL akan terapresiasi dalam jangka menengah dan mempertahankan prakiraan kami."

"Namun, hal ini lebih mungkin menandai jeda daripada akhir siklus penurunan suku bunga. Penurunan suku bunga lebih lanjut kemungkinan akan menyusul paling lambat tahun depan. Dengan suku bunga kebijakan di 13,75% dan inflasi di 4,6%, BCB masih memiliki ruang untuk menurunkan suku bunga lebih lanjut dari level restriktif saat ini, yang juga akan mempersempit selisih suku bunga terhadap USD."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)