Yuan Tiongkok: Ketergantungan pada ekspor membatasi kenaikan terhadap Dolar AS - Commerzbank

Volkmar Baur dari Commerzbank mencatat pertumbuhan Tiongkok yang dilaporkan sebesar 4,5% tahun-ke-tahun pada Kuartal III, meskipun investasi lemah dan penjualan ritel riil datar. Ia berpendapat Beijing tampaknya secara umum puas dan kecil kemungkinan akan memberikan stimulus baru yang besar. Penguatan CNY terhadap Dolar telah melambat, dan dengan permintaan dalam negeri yang lemah serta Dolar yang kuat, kenaikan CNY yang lebih cepat tampaknya tidak mungkin terjadi meskipun mata uang tersebut dinilai undervalued.

Data pertumbuhan dan kenaikan mata uang yang terkendali

"Ekonomi Tiongkok dilaporkan tumbuh 4,5% tahun-ke-tahun pada kuartal ketiga. Dari mana tepatnya pertumbuhan ini berasal masih agak tidak jelas. Bagaimanapun juga, investasi aset tetap turun 10% tahun-ke-tahun pada Kuartal III, sementara penjualan ritel, yang disesuaikan dengan inflasi harga konsumen, juga tidak meningkat. Namun, untuk prospek mata uang, hal ini untuk saat ini hanya menjadi kepentingan sekunder."

"Angka pertumbuhan tersebut menunjukkan bahwa pemerintah Tiongkok secara umum puas dengan kinerja ekonomi dan kemungkinan melihat sedikit kebutuhan untuk langkah-langkah stimulus besar tambahan. Penguatan CNY terhadap dolar AS telah melambat dalam beberapa bulan terakhir, dan laju yang lebih bertahap ini kemungkinan akan berlanjut."

"Dalam lima bulan pertama tahun ini, CNY menguat terhadap USD rata-rata 0,6% per bulan, meskipun pada awalnya melemah pada bulan Maret sebagai respons terhadap pecahnya konflik Iran. Namun, sejak Juni, laju penguatan bulanan rata-rata melambat menjadi 0,2%."

"Meskipun penguatan CNY tahun ini moderat, kami tetap menganggap mata uang Tiongkok tersebut secara signifikan undervalued."

"Mengingat permintaan dalam negeri yang lemah, ekonomi Tiongkok tetap bergantung pada kontribusi yang kuat dari ekspor neto. Dan selama dolar AS tetap sekuat ini secara berbobot perdagangan, penguatan CNY yang lebih cepat tampaknya tidak mungkin terjadi, karena hal ini juga akan menyebabkan penguatan berlebihan mata uang Tiongkok terhadap mata uang lainnya."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)