Krona Swedia: Riksbank menghadapi pemulihan inflasi yang tertunda – Commerzbank

Michael Pfister dan Norman Liebke dari Commerzbank menjelaskan bagaimana langkah-langkah pajak dan bahan bakar pemerintah Swedia untuk sementara menekan inflasi, membuat Riksbank tetap menahan suku bunga di 1,75% dengan kenaikan baru diprakirakan terjadi pada akhir tahun. Seiring berakhirnya subsidi bahan bakar dan inflasi kontrafaktual yang sudah berada di sekitar 2%, mereka melihat alasan yang kuat untuk kenaikan suku bunga pada akhir tahun, sambil mempertanyakan harga pasar atas kenaikan sekitar 120bp selama 12 bulan.

Langkah-langkah sementara menutupi risiko harga

"Tidak seperti Norges Bank, Riksbank tidak mengeluarkan pernyataan hawkish apa pun kemarin. Suku bunga acuan dibiarkan tidak berubah di 1,75%, dengan kenaikan suku bunga pertama baru diprakirakan pada akhir tahun. "

"Langkah-langkah yang diadopsi pemerintah Swedia sejak dimulainya konflik di Ukraina juga berperan di sini: i) Sejak April, pajak pertambahan nilai atas makanan untuk sementara diturunkan dari 12% menjadi 6%. Menurut data harga konsumen, bisnis telah meneruskan penurunan ini hampir satu banding satu. ii) Mulai Mei, harga bensin dan solar di SPBU diturunkan masing-masing sebesar 1 dan 0,4 krona per liter. iii) Penurunan lebih lanjut harga SPBU sebesar 3 krona per liter diterapkan pada bulan Juli. Oleh karena itu, tidak mengherankan bahwa Swedia mengalami inflasi yang sangat rendah, dengan tingkat inflasi yang sempat turun lebih jauh sejak dimulainya perang."

"Riksbank memprakirakan harga akan mulai naik lagi pada musim semi, itulah sebabnya bank sentral akan tetap mencermati inflasi kontrafaktual meskipun inflasi saat ini rendah. Dengan inflasi saat ini sekitar 2% tanpa langkah-langkah sementara tersebut, ada alasan yang kuat untuk menaikkan suku bunga acuan pada akhir tahun guna mengimbangi risiko harga yang akan datang."

"Satu-satunya pertanyaan adalah apakah ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga total hampir 120 basis poin selama 12 bulan ke depan realistis. Namun, hal ini kemungkinan baru akan menjadi jelas seiring waktu, dan dalam hal apa pun, krona menunjukkan reaksi yang rumit terhadap kenaikan suku bunga yang telah lebih banyak diperhitungkan"

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)