Yen Jepang menguat di tengah melonjaknya imbal hasil JGB bertenor 10 tahun

• USD/JPY melemah ke dekat 157,85 di sesi Asia hari Kamis. 
• Imbal hasil JGB bertenor 10 tahun Jepang naik 8 bp ke 3,055%, level tertingginya sejak Agustus 1996.  
• Barr dari The Fed mengatakan penyesuaian kebijakan lebih lanjut kemungkinan diperlukan untuk mengendalikan inflasi.

Pasangan mata uang USD/JPY menarik beberapa penjual ke sekitar 157,85 selama perdagangan sesi Asia pada hari Kamis. Yen Jepang (JPY) menguat terhadap Dolar AS (USD) karena para pedagang tetap sangat waspada terhadap intervensi lebih lanjut dari otoritas Jepang. Fedspeak akan menjadi perhatian ketat nanti pada hari Kamis. 

Menteri Keuangan Jepang Satsuki Katayama mengatakan pada hari Kamis bahwa prinsip-prinsip mengenai valuta asing yang ditetapkan sejak intervensi terkoordinasi Jepang-AS tetap berlaku.

Sementara itu, imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) bertenor 10 tahun naik 8 basis poin (bp) menjadi 3,055%, level tertinggi dalam 30 tahun pada awal hari setelah imbal hasil Treasury AS melonjak semalam. 

Minggu lalu, Bank of Japan (BoJ) menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 25 basis poin (bp) menjadi 1,25%, level tertinggi mereka sejak 1995. Hasil pemungutan suara adalah 7-2 dengan anggota dewan Toichiro Asada dan Ayano Sato menyatakan dissent. Pasar memandang dissent dari dua pengambil kebijakan tersebut sebagai peringatan bahwa kenaikan suku bunga tambahan mungkin lebih sulit diterapkan. Hal ini, pada gilirannya, dapat membatasi kenaikan JPY. 

Pasar memprakirakan sekitar 30% peluang bahwa bank sentral Jepang menaikkan suku bunga acuan jangka pendeknya ke 1,50% pada bulan Oktober, menurut Bloomberg.

Pernyataan hawkish dari para pejabat Federal Reserve (The Fed) dapat memberikan sedikit dukungan kepada Greenback. Gubernur The Fed Michael Barr mengatakan pada hari Rabu bahwa bank sentral AS mengambil langkah penting minggu lalu untuk "menyesuaikan kembali" biaya pinjaman jangka pendek guna menurunkan inflasi dan kemungkinan perlu memberikan kenaikan suku bunga lebih lanjut.

Penyelarasan Jepang-AS meluas ke kebijakan BoJ dan dinamika carry Yen

Para analis di Rabobank menyoroti bahwa latar belakang geopolitik yang berkembang semakin terkait dengan dinamika pasar keuangan. Mereka mencatat bahwa "Trump dan PM Jepang Takaichi bertemu untuk menegaskan kembali aliansi geopolitik dan geoekonomi mereka yang erat," dan menekankan bahwa "hal itu kini juga mencakup BoJ dan carry trade Yen." Dalam konteks ini, Rabobank menunjukkan bahwa "pangsa pinjaman domestik bank-bank besar Jepang mengalami kenaikan berkelanjutan pertama sejak pecahnya gelembung 1991," menggambarkan hal ini sebagai "persis seperti yang diinginkan Gedung Putih dan Takaichi seiring meningkatnya investasi industri (pertahanan)."

Barr dari The Fed menandai lebih banyak kenaikan suku bunga seiring meningkatnya risiko inflasi, mendukung kenaikan Dolar

Barr dari The Fed menyampaikan nada yang jelas-jelas hawkish, dengan skor FXS Speechtracker di 8/10, di atas rata-rata historis 7/10 dan menandakan bias pengetatan yang lebih kuat dari biasanya. Pernyataan bahwa "kenaikan suku bunga lebih lanjut [kemungkinan] diperlukan untuk memastikan kembalinya inflasi ke 2% tepat waktu," bersama komentar bahwa risiko inflasi telah meningkat sementara risiko pasar tenaga kerja telah mereda, menegaskan prioritas yang jelas terhadap stabilitas harga dibandingkan kekhawatiran ketenagakerjaan. Dengan mengakui bahwa The Fed berada "di luar posisi" dan perlu menyesuaikan kembali kebijakan, Barr memperkuat narasi bahwa suku bunga kebijakan mungkin perlu bergerak lebih tinggi atau tetap restriktif lebih lama, latar belakang yang biasanya mendukung Dolar dan negatif bagi aset-aset sensitif risiko.

Indeks Sentimen Fed FXS (FXS Fed Sentiment Index) naik 0,42 poin ke 148,81, dengan kuat berada di wilayah hawkish jauh di atas ambang netral 100, menegaskan bahwa pidato ini mendorong narasi keseluruhan The Fed lebih jauh ke arah pengetatan. Kombinasi Indeks Sentimen Fed FXS yang tinggi dan skor FXS Speechtracker yang berada di atas garis acuan menunjukkan bahwa pasar seharusnya memperhitungkan probabilitas yang lebih tinggi untuk kenaikan suku bunga tambahan, dengan implikasi bagi penguatan Dolar dan berlanjutnya hambatan bagi durasi dan Valas beta tinggi.

Analisis Teknis: USD/JPY

Pada grafik harian, USD/JPY mempertahankan nada sedikit bearish karena berada di antara Bollinger middle band 20-periode dan resistance moving average (MA) 100-hari. Pasangan mata uang ini bertahan di atas lantai volatilitas bawahnya, tetapi dengan harga masih tertahan di bawah upper Bollinger band, pengaturan yang lebih luas mengisyaratkan pasar yang berat pada reli. Pembacaan Relative Strength Index (14) di sekitar 54 menjaga momentum secara umum netral hingga sedikit positif, menunjukkan bahwa meskipun tekanan ke bawah untuk saat ini masih terkendali, para pembeli mungkin akan kesulitan merebut kembali secara tegas kumpulan resistance di atasnya.

Pada sisi atas, resistance awal berada di MA 100-hari di 159,55, diikuti upper Bollinger band di 160,75, di mana setiap pengujian kemungkinan akan menarik aksi ambil untung dan pasokan baru. Pada sisi bawah, lapisan support pertama muncul di Bollinger middle band di 156,50, sebelum lantai struktural yang lebih kuat di batas bawah dekat 152,30; penutupan harian di bawah level terakhir ini akan memperdalam bias bearish secara signifikan dan membuka jalan menuju level-level jangka menengah yang lebih rendah.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)