Yen Jepang Melemah akibat Kurangnya Panduan Hawkish dari BoJ, Fokus pada Potensi Intervensi
- USD/JPY mendapatkan traksi ke dekat 157,55 di awal sesi Asia hari Selasa.
- Kurangnya panduan hawkish dari BoJ setelah kenaikan suku bunga pekan lalu membebani Yen Jepang.
- Para pedagang memprakirakan peluang 56,5% untuk kenaikan suku bunga The Fed setidaknya 25 bp pada bulan Oktober.
Pasangan mata uang USD/JPY menguat ke sekitar 157,55 selama awal perdagangan hari Selasa. Kurangnya panduan yang secara eksplisit hawkish dari Bank of Japan (BoJ) setelah kenaikan suku bunga pekan lalu melemahkan Yen Jepang (JPY) terhadap Dolar AS (USD). Pengambil kebijakan Federal Reserve (The Fed) dijadwalkan berbicara lebih lanjut pada hari Selasa, termasuk John Williams, Philip Jefferson, dan Thomas Barkin.
BoJ memutuskan untuk menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) pekan lalu ke level tertingginya dalam 31 tahun di 1,25%, dalam keputusan yang terbelah 7-2 di antara para pengambil kebijakan. Pasar swap telah memprakirakan kurang dari 20% untuk pertemuan kebijakan berikutnya pada akhir Oktober, dengan peluang 90% kenaikan suku bunga diprakirakan untuk keputusan kebijakan bulan Desember.
Para pedagang tetap sangat waspada terhadap intervensi mata uang dari otoritas Jepang untuk menopang JPY. Surat kabar Nikkei melaporkan bahwa pejabat Jepang melakukan pemeriksaan suku bunga. Pemeriksaan suku bunga melibatkan otoritas yang meminta bank-bank memberikan kutipan mata uang untuk mengukur kondisi pasar, yang oleh para pedagang dipandang sebagai pendahulu intervensi mata uang.
Sikap hawkish dari The Fed dapat mengangkat Greenback dalam waktu dekat. Presiden The Fed St. Louis Alberto Musalem mengatakan pada hari Senin bahwa bank sentral AS kemungkinan perlu menaikkan suku bunga lebih lanjut untuk menurunkan inflasi yang berasal dari permintaan yang kuat serta guncangan harga komoditas yang telah meluas melampaui minyak.
Para pedagang kini memprakirakan peluang sekitar 56,5% untuk kenaikan suku bunga setidaknya 25 bp pada pertemuan The Fed bulan Oktober, menurut alat CME FedWatch, naik dari 43,5% seminggu sebelumnya.
Yen stabil saat pemeriksaan suku bunga BoJ meredam penurunan USD/JPY
Para analis di MUFG/BTMU menyoroti bahwa katalis bagi rebound Yen pada akhir Jumat adalah "laporan bahwa BoJ telah melakukan pemeriksaan suku bunga selama sesi perdagangan New York," yang menurut mereka mengirimkan "sinyal jelas bahwa mereka siap untuk melakukan intervensi lagi jika yen terus melemah." MUFG/BTMU menambahkan bahwa "pemeriksaan suku bunga ini seharusnya membantu meredam ekspektasi pasar mengenai seberapa jauh yen akan dibiarkan melemah dalam waktu dekat ketika USD/JPY bergerak mendekati level 160,00," yang secara efektif memperkuat persepsi adanya batas resmi atas pelemahan Yen lebih lanjut dalam kondisi saat ini
Musalem menandai perlunya kenaikan suku bunga yang lebih awal dan bertahap karena risiko inflasi tetap tinggi
Musalem dari The Fed menyampaikan nada yang jelas-jelas hawkish, dengan skor FXS Speechtracker 8/10 yang berada di atas rata-rata historis 7,4/10 dan menegaskan dorongan yang lebih kuat dari biasanya untuk kebijakan yang lebih ketat. Musalem memperingatkan bahwa tanpa pengetatan kebijakan lebih lanjut, inflasi kemungkinan akan tetap jauh di atas target 2% selama 18 bulan ke depan, seraya menekankan bahwa bahkan tanpa memperhitungkan guncangan pasokan, tekanan harga inti masih terlalu tinggi hingga 3%, sementara kontak bisnis merencanakan kenaikan harga mendekati 3%. Preferensi untuk kenaikan suku bunga yang "lebih awal dan bertahap", bersama pandangan bahwa pasar tenaga kerja mendekati lapangan kerja penuh dan bukan pendorong utama inflasi, memperkuat alasan untuk pengetatan FED tambahan dan secara keseluruhan mendukung Dolar.
Indeks Sentimen Fed FXS (FXS Fed Sentiment Index) naik 0,42 poin ke level 149,96, mengukuhkan sikap yang sangat hawkish jauh di atas ambang netral 100 dan selaras dengan pembacaan FXS Speechtracker yang tinggi. Kombinasi antara skor pidato yang lebih kuat dari baseline dan level Indeks Sentimen Fed FXS yang tinggi menandakan risiko kenaikan yang persisten bagi imbal hasil AS dan Dolar, dengan pasar kemungkinan akan memperhitungkan kenaikan suku bunga lebih lanjut alih-alih perubahan kebijakan yang segera.
Analisis Teknis: USD/JPY masih dibatasi di bawah SMA 100 hari
Pada grafik harian, USD/JPY diperdagangkan dengan bias bearish jangka pendek, karena spot bertahan di bawah moving average (MA) 100 hari dan jauh di bawah batas atas Bollinger Band. Harga telah naik kembali di atas support garis tengah Bollinger Band, mengisyaratkan adanya stabilisasi di dalam selubung volatilitas, sementara Relative Strength Index (14) di sekitar 52 menunjukkan momentum netral hingga sedikit positif yang belum menantang struktur penurunan yang berlaku.
Di sisi atas, resistance awal terlihat di MA 100 hari pada 159,55, sebelum batas penahan sekunder di batas atas Bollinger Band dekat 161,10. Di sisi bawah, support terdekat sejajar dengan garis tengah Bollinger Band di 156,65, dengan dasar yang lebih dalam di batas bawah Bollinger Band sekitar 152,18, di mana para pembeli diprakirakan akan menunjukkan minat yang lebih besar jika pasangan mata uang ini melanjutkan penurunannya.
(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.