Dolar Singapura: Kelonggaran tenaga kerja membatasi risiko pengetatan MAS – UOB

Jester Koh dari UOB menilai pasar tenaga kerja Singapura yang lemah dan implikasinya terhadap kebijakan Monetary Authority of Singapore. Labour Market Pressure Index menunjukkan meningkatnya kelonggaran, yang oleh UOB dikaitkan dengan melemahnya penerusan guncangan sisi pasokan ke inflasi. Akibatnya, UOB memperkirakan MAS akan mempertahankan pengaturan S$NEER saat ini, sambil menandai hanya risiko terbatas dari penajaman kemiringan lebih lanjut untuk mengimbangi inflasi impor.

Kelonggaran pasar tenaga kerja meredam risiko pengetatan MAS

"Dalam skenario dasar kami, kami memperkirakan MAS akan mempertahankan pengaturan kebijakan S$NEER saat ini, dengan slope tetap di estimasi 1,25% p.a., setelah dua langkah pengetatan pada Apr dan Jul tahun ini."

"Namun demikian, kami mengakui adanya risiko penajaman slope yang lebih lanjut "sangat sedikit" (yaitu 25bp) pada MPS Okt 2026 atau MPS Jan 2027 untuk mengatasi risiko inflasi impor, terutama di tengah re-akselerasi terbaru pada harga energi dan menguatnya momentum inflasi pangan, dengan peristiwa cuaca buruk yang menimbulkan risiko kenaikan tambahan pada yang terakhir."

"Ini mencerminkan kejutan penurunan berulang pada inflasi inti."

"LMPI kami menunjukkan korelasi yang kuat dengan inflasi inti dan inflasi jasa, yang mengindikasikan bahwa titik-titik kelemahan di pasar tenaga kerja dapat meredam sejauh mana penerusan guncangan sisi pasokan ke harga konsumen, termasuk guncangan energi yang berasal dari konflik Timur Tengah dan tekanan inflasi pangan yang timbul dari ancaman Super El Niño."

"Dengan demikian, guncangan-guncangan ini mungkin tidak memerlukan laju pengetatan MAS yang agresif seperti yang terlihat pada 2021-2022, ketika kebijakan diperketat lima kali, termasuk tiga langkah re-centering ke atas."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)