Dolar AS: Jalur Sedikit Bearish di Tengah Kebuntuan – TD Securities

Jayati Bharadwaj dari TD Securities memprakirakan Kongres yang terpecah akan membuat fundamental makro tetap menjadi pendorong utama Valas, dengan mempertahankan pandangan sedikit bearish terhadap Dolar hingga akhir tahun. Bank tersebut berpendapat kebuntuan fiskal seharusnya mempersempit pertumbuhan AS-RoW dan perbedaan suku bunga, sekaligus mendukung kredibilitas institusional. Kemenangan Demokrat secara menyeluruh dipandang awalnya positif bagi USD, sedangkan kelanjutan kendali GOP dipandang sebagai hasil yang paling negatif bagi USD.

Kebuntuan Membuat Makro Tetap Memegang Kendali

"Kami memprakirakan Kongres yang terpecah, sehingga fundamental makro tetap menjadi pendorong utama Valas dan mendukung pandangan kami yang sedikit bearish terhadap USD hingga akhir tahun."

"USD sedikit bearish hingga netral. Kebuntuan fiskal mengurangi ruang untuk stimulus fiskal lebih lanjut dan mengarah pada penyempitan pertumbuhan AS-RoW serta perbedaan suku bunga, tetapi disiplin fiskal yang membaik dan kredibilitas institusional seharusnya membatasi pelemahan USD."

"Pemerintahan yang terpecah seharusnya sedikit mempersempit pertumbuhan AS dan perbedaan suku bunga, sehingga USD tetap sedikit bearish hingga netral. Kemungkinan tarif baru yang lebih rendah dan tekanan Gedung Putih terhadap The Fed akan meredakan risiko kenaikan bagi tembaga dan aluminium, memperkuat independensi The Fed, dan meredam kasus bullish untuk emas dan perak."

"Prospek awalnya cenderung menguntungkan USD. Pasar kemungkinan akan memandang kemenangan Partai Demokrat sebagai dukungan bagi independensi The Fed, mekanisme pengawasan dan keseimbangan kelembagaan, serta pengurangan beberapa premi risiko fiskal dan politik yang melekat pada aset AS."

"Skenario paling bearish bagi USD. Prospek pemotongan pajak tambahan, belanja pertahanan yang lebih tinggi, dan menjadikan lebih banyak bagian dari OBBBA permanen akan memperkuat kekhawatiran seputar keberlanjutan fiskal dan arah defisit."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)