Real Brasil: Pemangkasan suku bunga dapat mendukung BRL terhadap Dolar AS - Societe Generale

Para strategis Societe Generale mengamati bahwa Real Brasil (BRL) sebagian besar mengabaikan data inflasi yang lebih lemah, yang masih mendukung penurunan suku bunga Banco Central do Brasil (BCB) pada bulan September, diikuti oleh jeda hingga pemilu. Siklus pelonggaran yang lebih luas dapat menarik arus masuk obligasi dan mendukung BRL, dengan USD/BRL diprakirakan tetap berada dalam kisaran sempit dan support utama di sekitar 5,05/5,04 disorot.

Inflasi yang lemah mendukung siklus pelonggaran

"Di Latam, BRL sebagian besar mengabaikan data inflasi yang positif yang membuat BCB tetap berada di jalur untuk menurunkan suku bunga pada bulan September. Kami pikir kemudian akan ada jeda hingga pemilu. Inflasi IPCA pertengahan Agustus melambat menjadi 4,24% dari 4,52% pada pertengahan Juli."

"Ekonom kami menunjukkan bahwa disinflasi bersifat luas kecuali untuk barang rumah tangga dan komunikasi. Penurunan -0,4% mom merupakan yang terbesar dalam empat tahun dan bisa menjadi indikasi melemahnya permintaan di samping normalisasi harga pangan."

"Kejutan ke sisi bawah ini seharusnya mengukuhkan penurunan suku bunga oleh BCB bulan depan dan membuka prospek siklus pelonggaran yang lebih panjang yang akan menjadi dorongan bagi arus masuk portofolio obligasi dan BRL. Imbal hasil BRLGB 10 tahun telah turun ke 14,50% dari 14,80% sebelumnya bulan ini. Ekspektasi inflasi jangka menengah kemungkinan akan tetap sangat terkait dengan hasil pemilu."

"BRL juga dapat memperoleh dukungan dari perdagangan luar negeri negara tersebut dan posisi ekspor pertanian jika El Niño menyebabkan gangguan pada panen global"

"Banxico menaikkan prakiraan pertumbuhan PDB untuk 2026 menjadi 1,5% dari 1,1% dan memundurkan jadwal agar inflasi mencapai target inflasi 3% ke Kuartal IV 27 dari Kuartal II 27 dalam laporan kuartalan mereka kemarin."

"Untuk USD/BRL, kisaran sempit mungkin akan bertahan dalam jangka pendek karena investor memilih untuk mempertahankan eksposur ringan hingga setelah pemungutan suara presiden; level terendah yang dicapai awal bulan ini di sekitar 5,05/5,04 adalah support utama."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)