Kontrak Berjangka Dow Jones Menguat saat Pedagang Menimbang Pembelian Kembali Utang AS terhadap Lonjakan Harga Minyak

• Kontrak berjangka saham AS naik tipis setelah aksi jual Wall Street pada hari Kamis karena imbal hasil Treasury bertenor 10 tahun stabil di sekitar 4,7%.
• Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, mengisyaratkan pembelian kembali utang jangka panjang yang diperluas melebihi $4 miliar per penerbitan untuk meredam kenaikan imbal hasil.
• Lonjakan harga minyak yang didorong oleh meningkatnya ketegangan AS-Iran di Teluk terus memicu kekhawatiran berkelanjutan atas kenaikan suku bunga The Fed.

Dow Jones Futures naik 0,13% dan diperdagangkan di atas 52.900 selama perdagangan sesi Eropa pada hari Jumat. Sementara itu, Kontrak Berjangka S&P 500 tetap naik 0,18%, diperdagangkan di dekat 7.680, dan Kontrak Berjangka Nasdaq 100 naik 0,38% dan diperdagangkan di atas 29.400.

Kontrak berjangka saham AS menguat seiring imbal hasil Treasury AS bertenor 10 tahun yang stabil di 4,7% saat pasar bereaksi terhadap upaya Washington untuk menahan imbal hasil yang tinggi melalui program pembelian kembali obligasi jangka panjang. Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, mengindikasikan bahwa pembelian kembali utang yang dipercepat bisa melampaui rencana $4 miliar per penerbitan. Bessent juga mencatat bahwa rencana fiskal yang akan datang saat ini sedang disusun, dengan defisit anggaran AS diperkirakan telah mencapai puncaknya di bawah Presiden Trump.

Namun, Wall Street membukukan kerugian akibat tekanan jual yang besar pada hari Jumat karena imbal hasil Treasury rebound di tengah kekhawatiran bahwa rencana pemerintah untuk menurunkan biaya pinjaman mungkin hanya menawarkan solusi sementara. Dalam perdagangan reguler pada hari Kamis, Dow turun 1,32%, S&P 500 melemah 0,87%, dan Nasdaq Composite turun 1%. Sembilan dari 11 sektor S&P ditutup lebih rendah, dengan saham consumer staples, health care, dan consumer discretionary memimpin penurunan.

Imbal hasil AS menghadapi tekanan kenaikan yang persisten karena pendorong makro tetap utuh

Analis di Rabobank berpendapat bahwa jeda terbaru pada imbal hasil Treasury AS mungkin hanya bersifat sementara, dengan menekankan bahwa "pertanyaan sebenarnya adalah: apakah imbal hasil dapat dicegah untuk terus naik ketika fundamental makroekonomi − inflasi yang tinggi, defisit anggaran yang meningkat, permintaan investasi terkait AI − tetap sama sekali tidak berubah?" Menurut mereka, pendorong yang mengakar ini menyisakan sedikit ruang bagi penurunan imbal hasil yang berkelanjutan, bahkan ketika inisiatif kebijakan berupaya memperlancar fungsi pasar.

Kegagalan Walmart kembali memicu kekhawatiran atas ketahanan konsumen AS

Menurut para strategis di Deutsche Bank, sentimen ekuitas semakin tertekan oleh pergerakan tajam pada Walmart, dengan sahamnya turun "-9,15%" setelah peritel tersebut melaporkan "pertumbuhan penjualan AS paling lambat sejak 2020 di +2,6% yoy." Deutsche Bank mencatat bahwa kinerja ini "menghidupkan kembali pertanyaan tentang kesehatan konsumen AS di tengah latar belakang harga energi yang tinggi, kenaikan suku bunga, dan tingkat tabungan yang rendah," memperkuat kekhawatiran seputar permintaan rumah tangga pada saat hambatan siklikal lainnya sudah menjadi fokus.

Para trader mungkin akan mengambil sikap hati-hati karena harga minyak melonjak akibat kebuntuan diplomatik di Teluk, memperkuat kekhawatiran inflasi yang sedang berlangsung dan taruhan kenaikan suku bunga The Fed. Ketegangan meningkat saat Washington menyiapkan inisiatif "hari-H ekonomi" yang bertujuan untuk sangat membatasi ekonomi Iran. Yang akan diumumkan secara resmi pada hari Senin, langkah-langkah AS yang diusulkan ini menargetkan bank, registri pelayaran, transfer tunai, dan jaringan penyelundupan untuk memutus Teheran dari pasar global dan memaksa negosiasi nuklir serta regional.

Premi inflasi terkait minyak tetap bertahan meski data utama AS lebih lemah

Para analis di Rabobank menyoroti bahwa kenaikan harga minyak baru-baru ini, ditambah dengan ketidakpastian yang berkelanjutan seputar Iran dan Selat Hormuz, "menambah premi inflasi" ke pasar AS. Mereka menunjukkan bahwa "forward swap inflasi AS 5y5y kini mendekati puncaknya pada Mei meskipun inflasi utama telah turun hampir satu poin persentase sejak saat itu," menggarisbawahi adanya ketidaksesuaian antara inflasi utama yang membaik dan ekspektasi inflasi berbasis pasar jangka lebih panjang yang masih tinggi.