Inggris Raya: Risiko Inflasi Condong Lebih Tinggi – TD Securities

Julie Ioffe dari TD Securities memprakirakan IHK utama Inggris akan naik menjadi 2,9% tahun-ke-tahun pada bulan Juli, sebagian besar karena penyesuaian batas harga energi Ofgem. Inflasi jasa diprakirakan melunak menjadi 3,4%, sementara barang-barang inti naik ke 1,0%, sehingga IHK inti tetap di 2,6%. Bank tersebut menyoroti risiko kenaikan dari makanan, tarif penerbangan, dan barang-barang inti yang dapat menantang tren disinflasi terbaru.

Kenaikan yang didorong Ofgem dan risiko kenaikan

"Kami memprakirakan inflasi utama akan naik ke 2,9% y/y pada bulan Juli (mkt: 2,9%, BoE: 2,8%, sebelumnya: 2,6%), yang sebagian besar dijelaskan oleh penyesuaian batas harga Ofgem pada komponen energi. Jika energi dikeluarkan, kami memprakirakan inflasi jasa akan sementara turun ke 3,4% y/y (mkt: 3,3%; BoE: 3,4%; sebelumnya: 3,6%), tetapi inflasi barang-barang inti yang naik ke 1,0% y/y (BoE: 1,0%) seharusnya sebagian besar mengimbangi efek ini, sehingga angka inflasi inti tetap stabil di 2,6% y/y (mkt: 2,5%)."

"Prospek inflasi dalam beberapa bulan mendatang mungkin terbukti kurang jinak dibandingkan yang disiratkan data terbaru (selain energi). Harga makanan rentan mengalami kenaikan karena biaya pupuk dan kondisi cuaca yang buruk merembet ke biaya produksi. Inflasi tarif penerbangan juga bisa kembali meningkat dengan maskapai yang sudah mengisyaratkan bahwa mereka akan berupaya menutup biaya bahan bakar yang lebih tinggi melalui harga tiket setelah musim panas."

"Sementara itu, inflasi barang-barang inti menunjukkan tanda-tanda akan bergerak lebih tinggi, dengan kenaikan harga elektronik dan tekanan rantai pasokan yang kembali muncul mengurangi ruang untuk diskon. Faktor-faktor risiko ini menunjukkan bahwa kemajuan penurunan pada beberapa komponen inflasi bisa menjadi semakin sulit dipertahankan pada akhir 2026."

"Di luar itu, kekhawatiran beralih ke apakah upah akan merespons jalur inflasi utama yang sedikit lebih tinggi. Di sana, kami melihat dampak yang kurang jelas mengingat melonggarnya pasar tenaga kerja dan berkurangnya daya tawar pekerja. Jika hal-hal ini tetap terkendali, BoE lebih mungkin untuk tetap menahan suku bunga dalam waktu yang lama pada level Bank Rate yang sudah restriktif, daripada memilih untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)