Dolar AS: Penurunan setelah FOMC tetapi kekuatan diprakirakan – HSBC

Para ahli strategi HSBC membahas reaksi Dolar AS (USD) terhadap pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) bulan Juli, di mana Federal Reserve (The Fed) mempertahankan suku bunga di 3,50-3,75% meskipun ada beberapa penolakan terhadap kenaikan. Mereka menyoroti interpretasi pasar yang dovish terhadap komentar Ketua Warsh, tetapi tetap mempertahankan prospek USD yang konstruktif, memprakirakan Dolar AS (USD) akan terus menguat secara bertahap seiring aktivitas ekonomi Amerika Serikat (AS) yang tangguh dan melebar-nya perbedaan suku bunga.

The Fed mempertahankan suku bunga tetapi prospek Dolar tetap kuat

"Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah di 3,50-3,75% pada pertemuan 28-29 Juli. Meskipun hal ini sejalan dengan konsensus ekonom yang hampir bulat, pasar telah memperhitungkan peluang 35% untuk kenaikan 25bp, yang menyebabkan pelemahan langsung USD karena ekspektasi suku bunga direvisi sedikit lebih rendah."

"Ketua Federal Reserve (The Fed) Warsh menghindari panduan eksplisit mengenai kemungkinan kenaikan dalam waktu dekat, yang oleh pasar ditafsirkan sebagai dovish dan negatif bagi USD. Ia juga memberikan sedikit wawasan mengenai perdebatan internal komite, dan justru menegaskan kembali komitmen bersama untuk mengembalikan inflasi ke target 2% serta merujuk pada diskusi yang berpusat pada empat pertanyaan – termasuk dampak guncangan ekonomi terbaru dan tekanan rantai pasokan – tanpa mengungkapkan kesimpulan komite."

"Perdebatan tersebut kemungkinan mencerminkan retorika The Fed baru-baru ini. Anggota yang hawkish berpendapat bahwa suku bunga perlu lebih tinggi mengingat inflasi yang terus berada di atas target, pasar tenaga kerja AS yang tangguh, dan kondisi keuangan yang longgar, sementara kubu dovish memilih bersabar agar ada lebih banyak waktu untuk menilai kondisi dan memutuskan langkah berikutnya. Meskipun konferensi pers tersebut tidak menghadirkan nada "hawkish hold", penekanan pada pencapaian inflasi 2% menunjukkan bahwa pintu tetap terbuka untuk pengetatan jika diperlukan."

"Secara keseluruhan, kami tidak memprakirakan pertemuan ini akan menggagalkan prospek USD kami yang secara umum konstruktif. Narasi The Fed telah bergeser dari bias pelonggaran ke kesediaan untuk menaikkan suku bunga, sebuah transisi yang terjadi bersamaan dengan aktivitas ekonomi yang tangguh, risiko inflasi ke sisi atas, dan melebar-nya perbedaan suku bunga. Risiko geopolitik juga dapat memberikan dukungan sporadis bagi USD meskipun sensitivitas Valas terhadap konflik AS-Iran mulai memudar. Kami tetap memprakirakan penguatan USD yang moderat ke depan meskipun ada kemunduran ini."

"Kami memprakirakan USD akan terus naik secara bertahap didukung oleh melebar-nya perbedaan suku bunga dan aktivitas ekonomi AS yang kuat."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)