Dolar AS: Geopolitik Memudar Saat Pasar Menyoroti Suku Bunga – ING

ING’s Francesco Pesole mencatat Dolar AS (USD) secara luas tidak berubah meskipun ketegangan Timur Tengah kembali meningkat, karena Minyak telah terkoreksi dan sentimen risiko membaik. Ia menyoroti bahwa memudarnya risiko geopolitik membuat fokus tetap pada perbedaan suku bunga front-end, yang dalam beberapa kasus bergerak melawan Dolar. ING melihat risiko kenaikan bagi Dolar tetapi memprakirakan reaksi DXY yang terbatas jika Minyak tetap terkendali.

Dolar tersisih oleh fokus pada suku bunga

"Pasar mengambil sikap yang jelas optimistis terhadap ketegangan baru AS-Iran. Berbagai laporan menunjukkan lalu lintas di Hormuz turun mendekati nol dalam beberapa hari terakhir, dan kami pada dasarnya belum melihat adanya niat de-eskalasi dari kedua pihak."

"Tingkat swap USD bertenor 2 tahun telah menghapus sekitar separuh dari kenaikan 10bp setelah re-eskalasi – 35bp pengetatan saat ini telah diprakirakan untuk Desember."

"Dolar tidak mendapatkan manfaat apa pun dari situasi ini. Memudarnya risiko geopolitik berarti fokus berkelanjutan pada perbedaan suku bunga, yang dalam beberapa kasus telah bergerak melawan USD (misalnya, terhadap euro) dengan mengubah kembali ekspektasi hawkish di luar negeri."

"Kebetulan, pemulihan sentimen risiko kemarin memicu rebound yang cukup baik pada Valas EM berimbal hasil tinggi setelah unwinding carry trade awal pekan ini."

"Risiko di sini jelas. Investor mungkin meremehkan kemungkinan penutupan baru Selat Hormuz dan lonjakan minyak yang tidak linear. Keseimbangan risiko tetap condong ke atas bagi dolar, meskipun hanya kenaikan harga minyak yang moderat dan pasar yang dengan cepat beralih ke kelelahan terhadap headline kemungkinan besar akan membuat DXY kurang lebih tetap di level saat ini."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)