Vietnam: Pertumbuhan Kuat tetapi Risiko Inflasi yang Meningkat – HSBC

HSBC menggambarkan Vietnam sebagai salah satu ekonomi dengan pertumbuhan tercepat di Asia, didukung oleh ekspor elektronik yang booming dan manufaktur yang intensif impor. Namun, defisit perdagangan yang melebar dan harga Minyak yang tinggi menggerus surplus neraca transaksi berjalan dan mendorong inflasi di atas batas atas Bank Negara Vietnam. Bank tersebut memangkas proyeksi surplus eksternal dan menaikkan proyeksi inflasi tahun 2026.

Ekspansi cepat dengan tekanan eksternal dan harga

"Meskipun melambat dari 8% tahun lalu, negara ini mencatat pertumbuhan yang cukup baik sebesar 7,8% y-o-y pada Kuartal I 2026. Hal ini dengan mudah membuat Vietnam mempertahankan posisinya sebagai salah satu ekonomi dengan pertumbuhan tercepat di Asia."

"Namun demikian, tinjauan mendetail terhadap data perdagangan menunjukkan ketahanan perdagangan Vietnam. Ekspor melonjak hampir 20% y-o-y puncak tahun berjalan rata-rata, berkat lonjakan pengiriman elektronik."

"Meskipun ekspor booming, impor Vietnam tumbuh lebih tinggi lagi, naik 30% y-o-y puncak tahun berjalan. Hal ini juga dapat dimengerti, sampai batas tertentu, karena sektor manufaktur Vietnam cukup intensif impor."

"Sejak Desember 2025, Vietnam secara konsisten mengalami defisit perdagangan, yang melebar ke level rekor sebesar USD5,2 miliar pada Mei. Kami tidak berpikir Vietnam akan memasuki situasi 'defisit ganda', karena penerimaan pariwisata dan pendapatan sekunder akan membantu."

"Melaju ke hari ini, inflasi Vietnam naik tajam menjadi 5,6% pada Mei, melampaui batas inflasi 4,5% Bank Negara Vietnam (SBV) untuk bulan ketiga berturut-turut. Meskipun lonjakan signifikan harga bensin adalah penyebab utama, penting untuk tidak mengabaikan kenaikan harga pangan baru-baru ini."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)