Ekuitas: Risiko rotasi meningkat dalam rebalancing Juni – BNY

Bob Savage dari BNY mencatat bahwa baik investor ritel maupun institusional membeli penurunan ekuitas AS pada bulan April, namun momentum telah memudar dan eksposur terhadap sektor energi dan teknologi meningkat. Ia menyoroti rebalancing akhir kuartal Juni dan akhir semester sebagai penggerak utama, dengan likuiditas, pertumbuhan pendapatan, pasokan IPO, dan kebijakan bank sentral kemungkinan akan membentuk fase berikutnya dari reli ekuitas.

Rebalancing, likuiditas, dan penggerak pendapatan

"Rebalancing akhir kuartal Juni dan akhir semester adalah kunci untuk memahami lingkungan saat ini di ekuitas, khususnya di AS. Kepemilikan institusional di sektor energi dan TI berlebihan – lebih dari 20% di atas rata-rata 10 tahun di AS dan bahkan lebih di pasar negara berkembang."

"Ada risiko untuk bulan Juni di ekuitas AS dari pembalikan yang lebih besar pada perdagangan energi dan TI. Pertanyaannya adalah apakah fungsi reaksi 'beli saat harga turun' akan sama jika ada katalis untuk retracement."

"Saat ekuitas memasuki paruh kedua tahun ini, pasar tampaknya memasuki fase baru di mana likuiditas, realisasi pendapatan, dan ekspektasi kebijakan menjadi lebih penting daripada berita geopolitik."

"Pertanyaan kunci adalah apakah mentalitas beli saat harga turun tetap utuh jika pasar menghadapi koreksi yang lebih berarti yang didorong oleh suku bunga tinggi untuk jangka waktu lebih lama, inflasi yang persisten, atau kekecewaan pendapatan."

"Kami memprakirakan rotasi sektor yang lebih besar dan dispersi kinerja yang lebih luas, dengan fundamental menjadi semakin penting saat pasar bertransisi dari keuntungan yang didorong oleh momentum menuju lingkungan yang lebih selektif dan sensitif terhadap valuasi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)