Fed: Risiko Pelonggaran Bertahap Tertunda – TD Securities

Para ekonom TD Securities Oscar Munoz dan Eli Nir memprakirakan Federal Reserve (The Fed) akan mempertahankan suku bunga hingga September saat menilai dampak konflik Iran dan memantau inflasi. Mereka memprakirakan pemangkasan sebesar 50 bp pada tahun 2026, ditambah 25 bp pada Maret 2027, namun memperingatkan bahwa inflasi yang didorong oleh energi yang terus berlanjut dan perpecahan internal Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) dapat menunda pelonggaran dan menjaga suku bunga Fed funds lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama.

Jalur pelonggaran bergantung pada kejutan Iran

"Powell tidak memberikan komitmen pada kebijakan masa depan tetapi mencatat diskusi tentang pergeseran panduan ke depan menjadi sikap yang lebih dua arah, perubahan yang didukung oleh tiga presiden regional The Fed yang berbeda pendapat pada bulan April. Seperti diprakirakan, setiap pergeseran hawkish kemungkinan akan dimulai dengan bahasa pernyataan."

"Tingkat perpecahan yang tinggi di Komite di tengah kejutan minyak yang sedang berlangsung menegaskan betapa sulitnya bagi Ketua yang akan datang, Warsh, untuk mencapai pemangkasan dalam waktu dekat. Kami memprakirakan bahwa FOMC masih dapat melanjutkan pelonggaran pada bulan September dengan normalisasi inflasi — bergantung pada dampak ekonomi yang lebih moderat dari Iran. Namun, risikonya semakin besar bahwa The Fed akan tetap mempertahankan suku bunga lebih lama."

"Kami memprakirakan total pelonggaran sebesar 50 bp tahun ini pada bulan September dan Desember dengan tambahan pemangkasan 25 bp pada Maret 2027, berakhir dengan suku bunga Fed funds di 3,00%. Namun, kami mengakui risikonya semakin besar terkait The Fed yang tetap mempertahankan suku bunga lebih lama."

"Pidato The Fed pasca-FOMC minggu ini akan disorot oleh Presiden Williams — dengan setiap komentar tentang diskusi perubahan bahasa menjadi hal utama yang perlu diperhatikan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)